12月27日，2020年度中華民族醫藥優(yōu)秀品牌企業(yè)榜單正式發(fā)布，經(jīng)過(guò)層層選拔，康臣藥業(yè)拳頭產(chǎn)品尿毒清顆粒及康臣玉藥代表產(chǎn)品濕毒清膠囊脫穎而出，分別榮列榜單第33位和第51位。

該榜單由全國工商聯(lián)醫藥商會(huì )通過(guò)企業(yè)申報、地方工商聯(lián)推薦、各專(zhuān)業(yè)分會(huì )信息匯總以及網(wǎng)絡(luò )數據分析等途徑，經(jīng)過(guò)秘書(shū)處統計整理，綜合市場(chǎng)銷(xiāo)售額、行業(yè)占比、品牌認知、科技創(chuàng )新、國際化程度以及企業(yè)專(zhuān)精特新的特點(diǎn)等因素，報評審委員會(huì )評選得出。旨在弘揚民族醫藥、打造民族品牌，樹(shù)立行業(yè)標桿、發(fā)揮榜樣作用、促進(jìn)民族醫藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

圖表一：“2020年度中華民族醫藥優(yōu)秀品牌企業(yè)”榜單

數據來(lái)源：人民日報，格隆匯整理 

康臣&玉藥拳頭產(chǎn)品深受消費者喜愛(ài) 

一直以來(lái)，慢性腎臟病是少有以中藥為主要治療用藥的領(lǐng)域，而康臣藥業(yè)作為中藥治療慢性腎臟病的開(kāi)拓者，推出了國內首個(gè)獲批治療慢性腎臟病的現代中成藥——尿毒清顆粒，不僅是全球慢性腎病領(lǐng)域首個(gè)通過(guò)采用國際頂層設計RCT循證研究的現代中成藥，更是第一個(gè)由國家衛生部批準的治療慢性腎功能衰竭(CRF)的純中藥制劑，填補了中藥治療慢性腎功能衰竭的市場(chǎng)空白，穩居腎病口服中成藥市場(chǎng)榜首。

目前尿毒清顆粒已臨床應用30余年，投放市場(chǎng)20余年，超過(guò)100萬(wàn)患者受益，2020年12月，尿毒清顆粒成為《中成藥治療慢性腎臟病3-5期（非透析）臨床應用指南（2020）》中唯一“強推薦”級中成藥，受到了市場(chǎng)和消費者的充分認可。

除了腎科旗艦產(chǎn)品之外，康臣玉藥皮膚系列產(chǎn)品濕毒清膠囊在市場(chǎng)表現中也異常亮眼。濕毒清膠囊根據中醫論治理念，運用祛濕解毒法治療皮膚病，能夠深層清除濕毒、養血潤膚、祛風(fēng)止癢，適用于皮膚瘙癢癥等屬血虛型皮膚癥者，是國內皮膚病深層治理的理想品牌。

多重利好凸顯投資價(jià)值 

從資本角度來(lái)看，康臣藥業(yè)從上月觸底后，已經(jīng)開(kāi)啟新一輪上漲之路。根據WIND數據顯示，截至2021年12月28日收盤(pán)，公司股價(jià)自近期低位上漲超25%，遠跑贏(yíng)同期恒生綜指指數表現。

圖表二：公司股價(jià)走勢圖

數據來(lái)源：WIND，格隆匯整理 數據截止：2021年12月28日收盤(pán)

究其原因，可以從政策，市場(chǎng)情緒以及公司基本面三個(gè)維度來(lái)解釋。

 政策面上來(lái)看，今年以來(lái)，中藥板塊利好政策接連出臺。在頂層政策加持下，國家對于中醫藥行業(yè)振興發(fā)展的支持力度不斷提升，隨后后續各地對于中醫藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的落地政策相繼推出與施行，中醫藥企業(yè)正在迎來(lái)歷史性發(fā)展契機。

 市場(chǎng)情緒來(lái)看，今年醫藥生物震蕩下行，子行業(yè)估值分化顯著(zhù)，僅原料藥與中藥板塊實(shí)現增長(cháng)。近期市場(chǎng)情緒也逐漸一改只看創(chuàng )新藥的姿態(tài)，各大券商看好2022年中藥板塊的投資機會(huì )。

 公司基本面上來(lái)看，康臣藥業(yè)在后疫情時(shí)代下業(yè)績(jì)持續保持穩健增長(cháng)的態(tài)勢。根據WIND數據顯示，僅近一個(gè)月公司已經(jīng)持續股票回購16次，本年累計回購數量達到942.9萬(wàn)股，占總股本的1.15%。如此高頻持續性的股票回購，說(shuō)明管理層認為公司本身處于被低估的狀態(tài)，同時(shí)也向市場(chǎng)傳達了其對公司本身價(jià)值的認可以及未來(lái)發(fā)展的信心。

圖表三：公司近一月股票回購

數據來(lái)源：WIND，格隆匯整理

小結

中醫藥既是中華文明的重要載體，又在人民健康事業(yè)中發(fā)揮獨特作用。作為入選“2020年度中華民族醫藥優(yōu)秀品牌企業(yè)”，康臣藥業(yè)有望在政策紅利之下，持續深耕中醫藥健康產(chǎn)業(yè)，打造更多重磅產(chǎn)品造?；颊?。

從估值角度來(lái)看，雖然近期公司股價(jià)有所回升，但PE/PB BAND仍處于公司低位，相較于同期板塊而言也處于較低水平，安全邊際高。參考以往公司回購股份所展現出來(lái)的股價(jià)上漲行情來(lái)看，相信隨著(zhù)中藥板塊投資機會(huì )的凸顯和公司持續回購股份下，公司股價(jià)值得持續關(guān)注與期待。

圖表四：PE/PB BAND

數據來(lái)源：WIND，格隆匯整理