近四個(gè)月以來(lái)，港股醫藥板塊持續震蕩下跌，已跌入歷史低位。身為我國中成藥領(lǐng)域中腎病市場(chǎng)的領(lǐng)導者，康臣藥業(yè)目前股價(jià)已回調至底部區間，據Wind顯示，截至11月19日，其PE（TTM）僅為4.3倍，而港股中藥板塊平均PE（TTM）約為8至9倍，可以明顯看出，公司本身價(jià)值已被市場(chǎng)低估。

值得注意的是，11月11日以來(lái)，康臣藥業(yè)持續進(jìn)行股份回購。截至11月19日，共7個(gè)交易日，公司已累計回購279萬(wàn)股，占總股本比例0.34%，極大地彰顯了公司對于未來(lái)發(fā)展的信心。

圖：康臣藥業(yè)2021年11月回購股份具體情況

數據來(lái)源：格隆匯

公司過(guò)往持續回購后，股價(jià)表現如何？ 

從2019年至2020年康臣藥業(yè)部分回購股份的動(dòng)態(tài)來(lái)看，公司均是在股價(jià)處于低位的時(shí)候進(jìn)行回購，并且在回購股份后的一段時(shí)期內，公司的股價(jià)均展現出了不同程度的漲幅。

其中，2019年1月3日至2019年1月25日，康臣藥業(yè)累計回購331.4萬(wàn)股，而公司股價(jià)僅在20余天內就達到了30.07%的漲幅。2020年3月20日至2020年5月19日，更是累計回購1215.6萬(wàn)股，公司股價(jià)也在兩個(gè)月的時(shí)間內展現出了高達34.03%的漲幅。

不難看出，康臣藥業(yè)選擇在這些時(shí)間節點(diǎn)進(jìn)行股份回購，說(shuō)明管理層認為公司本身處于被低估的狀態(tài)，也籍此向市場(chǎng)傳達了其對公司本身價(jià)值的認可及對未來(lái)發(fā)展的信心。而后續股價(jià)表現情況也非常樂(lè )觀(guān)。

圖：2019-2020年部分股份回購情況分析

數據來(lái)源：Choice，格隆匯整理

長(cháng)風(fēng)破浪，業(yè)績(jì)保持穩健增長(cháng)

康臣藥業(yè)是一家主要從事現代中西藥及醫用成像對比劑研究、制造及營(yíng)銷(xiāo)為一體的醫藥公司。公司以“1+6”產(chǎn)品格局為基礎，堅持“以專(zhuān)為主、以普為輔”的經(jīng)營(yíng)方針，持續推動(dòng)腎科、影像產(chǎn)品線(xiàn)向縱深發(fā)展，快速拓展現有婦兒、骨傷、皮膚、肝膽、消化系列產(chǎn)品，以全面的治療領(lǐng)域打造多專(zhuān)科領(lǐng)先的一流醫藥企業(yè)。

自2013年上市以來(lái)，公司一直保持穩健的增長(cháng)態(tài)勢，截至2020年，8年來(lái)，收入復合增長(cháng)率達17.4%，凈利潤復合增長(cháng)率達18.4%。8月24日，康臣藥業(yè)發(fā)布中期業(yè)績(jì)，業(yè)績(jì)表現也十分起眼。據公告顯示，2021年上半年公司實(shí)現營(yíng)收8.87億元，同比增長(cháng)15.8%，公司整體業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)，多品種表現亮眼。我們知道，近年來(lái)醫藥行業(yè)的政策變化很大，而康臣藥業(yè)多年穩健增長(cháng)的業(yè)績(jì)，充分印證管理層對上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的卓越駕馭能力。

小結

總的來(lái)說(shuō)，從市場(chǎng)來(lái)看，受醫藥板塊調整影響，康臣藥業(yè)已持續回調數月，股價(jià)已跌入底部位置。并且據Wind數據顯示，截至11月19日，康臣藥業(yè)PE（TTM）僅為4.3倍，已處于公司歷史低位，被市場(chǎng)低估。

圖：康臣藥業(yè)PE Band（截至11月19日）

數據來(lái)源：Wind，格隆匯整理

結合康臣藥業(yè)基本面來(lái)看，上市至今，公司財報也顯示出公司業(yè)績(jì)一直保持穩健增長(cháng)的態(tài)勢。此外，公司對廣大股東也非?？陡?，上市至今累計派息超11億港幣，進(jìn)一步說(shuō)明了當下公司估值并不符合其實(shí)際價(jià)值。

自11月11日以來(lái)，康臣藥業(yè)持續進(jìn)行股份回購，目前已累計回購279萬(wàn)股。根據以往公司回購股份所展現出來(lái)的股價(jià)上漲情況，相信在公司持續回購股份所彰顯出的信心基礎下，康臣藥業(yè)未來(lái)的股價(jià)表現值得關(guān)注。